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商業保理實務操作與行業發展

引言

商業保理是非銀行機構的保理商與供應商通過簽訂保理協議,供應商將現在或將來的應收賬款轉讓給保理商,從而獲取融資,或取得保理商提供的分戶賬管理、賬款催收、壞賬擔保等服務。商業保理是一種新型的融資方式,是解決中小微企業融資難題的有效渠道。

 

作者:顏冬柱律師

來源:貿易金融公眾號,(ID:trade_finance),華貿融出品

 

一、商業保理行業發展

 

1.1商業保理行業現狀

 

【1】2016年1月27日,李克強總理在國務院常務會議上首次提出要大力發展應收賬款融資。隨后,中國人民銀行、工業和信息化部、商務部等八部委聯合發布《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》,國務院國資委要求央企的應收賬款年末數不得高于年初數,國家發改委提出應收賬款占凈資產高于一定比重的企業不得發債,商務部發布《關于做好商業保理業務信息系統信息傳送工作的通知》。深圳、重慶、陜西、北京、天津等地陸續發布商業保理行業管理規章。

 

【2】2016年11月11日,商務部、發展改革委、工業和信息化部、財政部、人民銀行等10部門聯合發布《國內貿易流通“十三五”發展規劃》,鼓勵流通企業通過商業保理建立信用評價和籌集資金,降低企業融資成本。2016年12月16日,中央經濟工作會議確定降低企業杠桿率、振興實體經濟為2017年度重點工作。據國家統計局發布的數據,截止到2016年11月末,全國規模以上工業企業應收賬款規模突破12.9萬億元,同比增速9%,應收賬款總量創歷史新高,增速繼續保持高位。

 

【3】隨著政策環境日趨改善和市場需求的持續擴大,商業保理在加速企業應收賬款流轉、降低企業杠桿率方面的作用將進一步顯現。截止2017年6月30日,大陸地區商業保理公司共計6641家,其中80%左右注冊在深圳地區,這主要是因為深圳地區施行的是“先照后證”即后置審批的方式。根據法律的規定,需要辦理行政許可的,必須在取得營業執照后予以申請,否則不允許開展經營活動。

 

1.2商業保理行業融資方式

 

【1】自有資金 優勢:無成本。 劣勢:依靠股東資金實力;數量有限。

 

【2】銀行 優勢:成本低。 劣勢:對股東背景要求高;需要增信措施;與保理債權期限匹配度低。

 

【3】ABS 優勢:成本較低;與保理債權期限匹配。 劣勢:對底層資產要求高(行業、分散度、擔保方式等);對發債主體要求高;有起始金額門檻,對保理公司的業務規模要求高。

 

【4】P2P 優勢:模式靈活,發行速度快;可獲得性高,對發債主體及底層資產要求相對銀行及ABS低。 劣勢:成本較銀行及ABS高。

 

截止2016年12月31日,商業保理公司共計發行20筆以保理為基礎資產的證券,累計178.5億元。2016年8月24日,中國銀監會、工信部、公安部與互聯網信息辦四部委正式發布《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》。該暫行辦法對“保理資產+P2P”融資方式產生較大影響,主要是因為融資最高額度的設定,由此加大了商業保理公司和P2P平臺的合作難度,更導致部分商業保理公司無資金來源,處于歇業狀態。

 

1.3商業保理營改增問題探討

 

2016年5月1日起,國家在全國范圍內全面推開營業稅改征增值稅試點。由于相關政策并沒有對商業保理行業進行明確的稅目劃分,也沒有明確規定應如何適用增值稅制度,造成對保理收入性質認定不明確、行業稅負明顯增加、開票過程中無法滿足“三流合一”要求等一系列問題。對于該類問題,商專委聯合各地商業保理協會多次召開座談會,形成專題調研報告,向商務部和國稅總局報告,相關問題已引起主管部門重視。相信在不久后,國家會履行營改增后所有行業稅賦只減不增的鄭重承諾。

 

二、商業保理實務操作

 

2.1商業保理種類

 

【1】依交易涉及地區分類:International Factoring、Local Factoring;

 

【2】依有無追索權分類:有追索、無追索;

 

【3】依是否出具轉讓通知書分類:Notification、Non-notification;

 

【4】依是否現行墊款分類:有、無預支對價款;

 

【5】依參與保理業務之保理商數量分類:One-factor、Two-factor;

 

【6】One-factor:Direct Export Factoring、Direct Importing Factoring;

 

【7】Two-Factor:Export Factoring、Import Factoring;

 

保理業務主要有上述七類分類,但實際業務性質經常為多種形式之混合。

 

2.2商業保理業務模式

 

2.2.1單保理

 

個案承做時,各項操作均由單一保理商完成。該保理商包辦所有的保理產品的功能,包括征信、授信額度、風險承擔、提供融資、賬務管理與催收,債權承接等。

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2.2.2雙保理

 

個案承做時,各項操作由兩家保理商、甚至更多的保理商分工負責對個別買賣方進行征信、授信額度、風險承擔、提供融資、賬務管理與催收,債權承接等。

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2.2.3融資租賃保理

 

由于在租賃業務中,出租方需要在初期投入大量資金,而后才能從承租人處收取租金,對出租方的資金壓力較大,融資租賃保理業務正是為了解決這一問題而產生的。

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2.2.4池保理

 

池保理是指將一個或多個具有不同買方、不同期限、不同金額的應收賬款全部一次性轉讓給保理商,保理商根據累計的應收賬款給予融資。 對供應商來說,該服務能夠充分挖掘零散應收賬款的融資能力,同時免去多次保理服務的手續,提高融資效率。

 

2.2.5反向保理

 

反向保理是指保理商與焦點企業之間達成的,為焦點企業的上游供應商提供的一攬子融資、結算解決方案,這些解決方案所針對的是焦點企業與其上游供應商之間因貿易關系產生的應收賬款。即焦點企業具有較強的資信實力及付款能力,無論任何供應商保有該焦點企業的應收賬款,只要取得焦點企業的確認,就都可以轉讓給保理商以取得融資。

 

2.3高新科技工程機械商業保理融資項目

 

案例背景

A企業為原國有機械廠改制而來,主要從事機械加工業務。其鑄造生產線全部用中頻電爐熔煉,全部為日本技術的全自動生產線,技術先進,設備一流。加工車間有大型歐馬加工中心多臺,全自動數控銑、車、鉆床等,公司配有光普儀、三座標、拉力機、化學分析儀等各種檢測設備。2006年通過了ISO9001國際質量體系認證。企業主要買方為全國乃至世界知名企業如三一、龍工、徐工等,凈利潤率良好。

 

融資需求分析     

商業保理公司認為,裝備制造業符合國家宏觀經濟政策和產業政策,行業發展趨勢良好。隨著新型城鎮化規劃及一帶一路戰略的落實,工程機械將會在未來十年再次迎來發展的黃金時代。A企業接到的訂單量高于其產能。A企業在為了進一步擴大公司的業務,向我司申請通過商業保理業務進行融資。鑒于最終直接履約方為買方,買方為世界知名企業且與A企業合作多年,無拖欠情況,本次融資風險可控。三方經過洽談,達成共識。

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